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康臣(01681)业绩会全纪录回顾:继续寻找并购对象

时间:康臣(01681)业绩会全纪录回顾:继续寻找并购对象

  原标题:康臣(01681)业绩会全纪录回顾:继续寻找并购对象 力争玉林三年内上市

  文章来自“广发证券香港经纪公司”微信公众号,原文标题为《康臣药业业绩会全纪录》。

  产品居于市场领导地位;市场推广经验丰富,市场网络完善;广州、内蒙、玉林三大生产基地完善;研发能力强大;上市以来,业绩保持高速增长;成功进入中药OTC领域,实现多元化布局。

  整体经营规模达到12.2亿;控股玉林制药,取得快速发展;慢性肾脏疾病治疗药物尿毒清颗粒成果发布;与重庆医科大学合作,共同开发“超声微泡造影剂”;创新现代中成药“缓痛止泻软胶囊”于内蒙投产;获香港和广西政府研发资金支持。

  资产结构,总资产15年19亿提升至16年27亿;净资产15年16亿提升至16年20亿;资产稳健性增强。

  收入从5.7亿增至12亿,净利润从1.5亿增至3.17亿,总资产从14.5亿增至27亿,净资产从12亿增至20亿。公司实现三年再造一个康臣的目标。

  通过整合改造,实现玉林制药创立60年以来最佳业绩:收入增长31%,净利润增长率超过100%。

  ◆ 业务体系和产品线指的是巩固在肾病市场的主导地位,6是指在影像、妇幼、肝胆、皮肤、消化等。2016年肾病药物收入占比达60%,居主导地位;其他药物增长迅速,达464%,原因是控股玉林制药和妇幼系列产品收入暴增。预计未来肾病药物保持稳定增长,但比重会逐步降低,公司收入和利润基础多元化。肾病产品尿毒清颗粒占据市场领导地位,市场上尚无同等竞争者,肾病市场百亿级,将继续为公司带来丰富的现金流。2017年下半年将推出新产品,依靠成熟的销售网络快速打开市场,为公司利润带来新的增长点。

  5月份携手重庆医科大学开发“超声微泡造影剂”;自主研发新产品“缓痛止泻软胶囊”,将在2017年推向市场;循证医学成果发布,证明了尿毒清颗粒的功效。2016年获得22项发明专利,nba直播。包括11项国际专利。 目前,公司共有9个在研产品,其中糖肾新药已完成美国FDA答辩,进入临床试验阶段;CD应用成像对比剂将在2017年取得医药证书并推向市场。

  公司自建营销团队,拥有900人的团队,覆盖全国31个省15000多家医院。2017年7大发展目标:保持口服肾病药的领导地位,发展产品的多元化组合;加强全国分销网络建设;完善生产基地布局;提升公司内部研发能力;提升玉林制药的经营质量和管理效率,3年内完成老厂区的开发改造;保持资本结构稳健的同时,积极寻找并购对象,在境内外资本市场联动发展,力争玉林制药3年内完成上市;强化品牌优势,振兴玉林制药中华老字号。

  股本结构重塑:上个月发布股份回购方案,回购价定为3.837港元/股,回购资金为从外资银行筹措的贷款5.6亿港元,贷款利率低于市场均值。

  Q:尿毒清颗粒由乙类上升为甲类后,预计销量提升多少?玉林制药销售暴增的原因?

  A:尿毒清颗粒报销比例100%,医疗机构覆盖100%,预计未来有大大提升;玉林制药销售团队有2/3的改变。

  Q:尿毒清在肾科药品中占多少?尿毒清2015-2016年在安徽、湖南、浙江的销售增长?玉林预期增长多少?

  A:尿毒清16年销售大概是7.1-7.2亿左右,15年6.3亿,其中湖南持平,安徽增长10%,浙江增长40%。

  A:缓痛止泻软胶囊所在市场空间达千亿,目前市场上同类中成药效果不佳,新产品竞争优势明显。

  Q:尿毒清2016年下半年增速不及上半年,解释?2017年的指引?造影剂增速较慢?

  A:三级医院1200家,二级医院3000多家,其他6900家;供应商基本没有变化。

  A:尿毒清在渠道和医院销售,渠道占比28%,增长略低于在医院的增长。肾康功能液在医保乙类,尿毒清处于优势。除了肾移植和血液净化,尿毒清没有真正意义上的替代品。尿毒清的功效在于延缓肾透析的次数,可极大减少病人的医疗花费。受国家医疗降费的可能性很少。

  A:肾脏疾病发展是一个叠加的过程,临床上原则上不做透析。现在由于血透报销,出现血透滥用的情况。一次血透452元左右,一星期两三次,并且还有辅助药物成本。服用尿毒清大概一星期可以减少一次血透。

  A:分期投入10个亿。不排除与外部合作开发老区。三年内完成老厂改造,三年内玉林上市。

  A:很多药不愿进入国家医保目录,希望能在OTC获利。但玉林制药既可以在OTC也可以在OTC销售。零售价格趋势应该会往上走,我们的涨价幅度应该会根据市场调整。

  A:股权激励已经做了两期,将继续保持,目前没有,但管理层会向股东大会申请。(编辑:张晓琪)

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